Orta Doğu’daki gerilimin, ticaret politikalarına yönelik belirsizliklerin sürdüğü bir dönemde tırmanması, petrol fiyatlarındaki yükselişin Enflasyon baskılarını daha da artırabileceği yönündeki kaygıları güçlendirdi.
Bu gelişmelerin etkisiyle Brent petrolün varil fiyatı Ocak 2025’ten bu yana ilk kez 80 doların üzerine çıktı. Enerji fiyatlarındaki artışın enflasyon beklentilerini yukarı çekmesi, doları güvenli liman olarak öne çıkarırken ABD Merkez Bankasının (Fed) faiz indirimlerine yönelik beklentilerin ötelenmesine yol açtı. Bu tablo, altın ile endüstriyel kullanım alanı geniş olan gümüş, bakır, platin ve paladyumda sert satışları beraberinde getirdi.
Dolar endeksinin 99,4 seviyesine yükselerek 14 haftanın zirvesine yaklaşması, altın üzerinde baskı oluşturdu. Güçlü dolar ve artan alternatif maliyet, ons altındaki düşüşü hızlandırdı. Enflasyon endişeleriyle tahvil faizlerinde görülen yükseliş de emtia fiyatları üzerinde ilave baskı yarattı. Riskten kaçınan yatırımcıların likiditeye yönelmesi de doların değer kazanmasını destekledi.
Jeopolitik risklerin küresel ekonomik aktiviteyi olumsuz etkileyebileceği endişesi ise endüstriyel metallere satış getirdi. Riskli varlıklardan uzaklaşma eğilimi, özellikle sanayi metallerindeki kayıpları derinleştirdi. Gümüşün artan piyasa oynaklığına karşı hassasiyeti daha belirgin hale gelirken, yoğun satış baskısı metalin geniş piyasa dinamiklerine karşı kırılganlığını ortaya koydu.
ABD ve İsrail’in İran’a yönelik saldırılarının başlamasının ardından bu hafta ons altın yüzde 5,1 gerileyerek 4 bin 996,5 dolara, gümüş yüzde 16,8 düşüşle 78 dolara, platin yüzde 14,9 kayıpla 2 bin 13 dolara, paladyum yüzde 10,5 azalışla 1601,6 dolara ve bakırın libresi yüzde 5,2 düşüşle 5,7 dolara kadar indi. Bugün ise ons altın 5 bin 160 dolar, gümüş 84,8 dolar, platin 2 bin 148 dolar ve paladyum 1689 dolar seviyelerinde dengelendi.
Vadeli işlem ve emtia piyasaları uzmanı Zafer Ergezen, ABD ve İsrail’in İran’a yönelik saldırılarının ardından petrol fiyatlarında ciddi artış yaşandığını belirtti. Bu yükselişin yalnızca enerji fiyatlarıyla sınırlı kalmadığını ifade eden Ergezen, Hürmüz Boğazı’nın kapanabileceği yönündeki endişelerin ve bölgedeki çatışmaların ticaret maliyetlerini genel olarak artırdığını söyledi.
Sigorta ve navlun maliyetlerindeki artışa dikkat çeken Ergezen, güzergah değişiklikleri ve gemilerin bekleme sürelerinin küresel ticarette maliyetleri yükselttiğini vurguladı. Bu artışın sadece petrol ve doğal gazla sınırlı olmadığını, genel anlamda ticaretin maliyetinin yükselme riskiyle karşı karşıya kalındığını ifade etti.
Küresel ticarette maliyet artışlarının enflasyonist baskıları beslediğini belirten Ergezen, enerji fiyatlarındaki yükselişin enflasyon kaygılarını güçlendirdiğini söyledi. Bu ortamda merkez bankalarının faiz indirimlerini erteleyebileceği beklentisinin ağırlık kazandığını, bunun da özellikle endüstriyel metaller ve emtia piyasalarında satışları artırdığını dile getirdi. Gümüşün de bu dalgadan etkilendiğini belirten Ergezen, sanayi metalleri tarafında satışların daha belirginleştiğini ve yıl içinde kıymetli metallerde görülen zirvelerin ardından güçlü bir düzeltme sürecine girildiğini kaydetti.
